[serious] Giữa phiên thị trường còn đỏ, câu hỏi không chỉ là VN-Index lùi về đâu, mà là tiền đang rời bỏ mọi cổ phiếu hay đang chọn lọc lại. Ngày 13/08, chỉ số mất 1,54% về 1.765,63 điểm; đến 11h30 hôm nay, VN-Index giảm thêm 1,18%.

[analytical] Độ rộng cho thấy áp lực không chỉ đến từ vài mã trụ: hôm qua có 252 mã tăng, nhưng 458 mã giảm; VN30 mất 1,41%. Đến giữa phiên hôm nay, cán cân còn xấu hơn, với 434 mã giảm và 184 mã tăng.

[authoritative] Khối ngoại bán ròng 558,5 tỷ đồng hôm qua; đến 11h30 hôm nay, tiếp tục âm khoảng 375 tỷ. Hôm qua, lực bán tập trung ở TCB, VHM và VIC, trong khi khối tự doanh cũng bán ròng 220 tỷ trên HOSE, với FPT dẫn đầu.

[thoughtful] Dữ liệu hiện chưa trả lời được vì sao lực bán ngoại kéo dài; chưa có cú sốc vĩ mô trong nước được xác nhận. Bán ở nhóm ngân hàng, bất động sản và cổ phiếu trụ gây sức ép lên chỉ số, nhưng chưa đủ kết luận về động cơ.

[calm] Ở chiều ngược lại, lợi nhuận ngành sữa quý II hưởng lợi khi giá bột sữa giảm 21% so với cùng kỳ. VNM tăng 28% lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ, đạt 3.167 tỷ đồng. Đầu vào hạ nhiệt đang hỗ trợ biên lợi nhuận.

[analytical] Nhưng lợi ích không đồng đều. IDP chuyển từ lỗ sang lãi 229 tỷ đồng, nhờ chi phí bán hàng giảm 34%. Đến giữa phiên, VNM vẫn được khối ngoại mua ròng khoảng 17,2 tỷ, trong khi toàn thị trường âm 375 tỷ. Sang quý III, cần kiểm chứng giá nguyên liệu, lạm phát và tỷ giá. Vì vậy, biên lợi nhuận vẫn cần kiểm chứng.

[with gravitas] Trạng thái hiện tại là hai mặt: chỉ số chịu áp lực từ dòng tiền lớn, còn nền tảng doanh nghiệp phân hóa. Dữ liệu tiếp theo cần trả lời là lực bán ngoại có hạ nhiệt và lợi thế đầu vào có chuyển thành tăng trưởng bền vững hay không. Không nên đánh đồng thị trường với từng doanh nghiệp.