[calm] Khép lại một tuần giao dịch đầy biến động với những nhịp rung lắc quanh vùng 1.880 điểm, VN-Index bước vào phiên thứ Ba, ngày 26/05/2026 với một tâm thế thận trọng nhưng không thiếu những điểm nhấn đáng chú ý. Chào mừng quý vị đến với Radar Thị Trường Morning Brief. Tôi quan sát thấy dù chỉ số tăng nhẹ 0,47% trong phiên hôm qua, nhưng thanh khoản lại sụt giảm hơn 15%, chỉ đạt gần 19.000 tỷ đồng. Đây là tín hiệu cho thấy dòng tiền đang chờ đợi một cú hích rõ ràng hơn thay vì hưng phấn quá đà.

[analytical] Sự thận trọng này hoàn toàn có cơ sở khi nhìn vào bức tranh liên thị trường. Một lưu ý quan trọng là phiên giao dịch Mỹ đêm qua nghỉ lễ, nên các số liệu từ Dow Jones hay S&P 500 chúng ta thấy hiện tại vẫn là kết quả của phiên trước đó. Tuy nhiên, điểm nóng thực sự nằm ở thị trường hàng hóa. Giá dầu thô đang neo ở mức 91,33 USD mỗi thùng. Việc eo biển Hormuz bị phong tỏa không chỉ là câu chuyện địa chính trị đơn thuần, mà nó đang đẩy dự trữ dầu tại châu Á và châu Âu xuống mức vận hành tối thiểu.

[authoritative] Goldman Sachs thậm chí đã cảnh báo dự trữ toàn cầu sắp rơi xuống dưới mốc 100 ngày sử dụng. Điều này giải thích tại sao nhóm cổ phiếu dầu khí trong nước như PVD hay BSR lại có sự phân hóa mạnh. Dù giá dầu cao thường có lợi cho thượng nguồn, nhưng rủi ro lạm phát và chi phí vận tải tăng vọt lại đang khiến nhà đầu tư lo ngại về biên lợi nhuận của nhóm hạ nguồn. Tôi cho rằng áp lực này sẽ trực tiếp thẩm thấu vào tỷ giá USD/VND, vốn đang neo ở mức 26.392 đồng.

[serious] Nhắc đến áp lực, không thể không nói đến động thái của khối ngoại. Phiên hôm qua ghi nhận mức bán ròng kỷ lục gần 2.000 tỷ đồng. Đáng nói nhất là mã MSB bị xả tới 1.484 tỷ đồng. Khi một mã ngân hàng bị bán ròng với quy mô chiếm tới hơn 70% tổng giá trị bán ròng toàn thị trường, đó không còn là hành động cơ cấu danh mục thông thường. Có thể đây là một giao dịch thỏa thuận lớn hoặc sự rút lui của một định chế tài chính cụ thể, và điều này chắc chắn sẽ tạo áp lực tâm lý lên nhóm ngân hàng trong sáng nay.

[thoughtful] Ngược lại với sắc xám của khối ngoại tại MSB, nhóm cổ phiếu họ Vingroup lại đang là 'công thần' giữ nhịp. VHM và VIC đóng góp tổng cộng hơn 8 điểm tăng cho VN-Index. Tôi thấy sự hưng phấn này đến từ thông tin Chính phủ chính thức xác định nhà ở cho thuê là phân khúc chiến lược dài hạn. Việc thí điểm tại Hà Nội với các cơ chế đặc thù về quỹ đất và tín dụng ưu đãi từ giữa năm 2026 sẽ thay đổi hoàn toàn mô hình kinh doanh của các ông lớn bất động sản, chuyển từ bán đứt sang khai thác dòng tiền bền vững.

[analytical] Đó là một bước đi thực tế để giải quyết lệch pha cung cầu. Bên cạnh đó, một điểm sáng khác là đề xuất cho phép doanh nghiệp nhỏ và vừa vay vốn bằng tài sản ảo và quyền sở hữu trí tuệ. Nếu Luật Hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa được sửa đổi theo hướng này, nhóm ngân hàng có thế mạnh về số hóa và quản trị rủi ro tài sản số sẽ có lợi thế lớn trong việc mở rộng tệp khách hàng startup công nghệ, vốn đang khát vốn nhưng thiếu tài sản hữu hình để thế chấp.

[with gravitas] Về mặt kỹ thuật, VN-Index đang ở trạng thái trung tính với RSI quanh mức 55. Chỉ số đang bám sát đường Pivot Point tại 1.802 điểm và hướng tới ngưỡng kháng cự R1 tại 1.940 điểm. Tuy nhiên, với việc MACD vẫn đang cho tín hiệu bán, tôi không kỳ vọng một đợt bứt phá mạnh ngay lập tức. Thị trường cần thêm những phiên tích lũy để hấp thụ hết lượng hàng bán ròng từ khối ngoại trước khi xác lập xu hướng mới.

[calm] Một điều tôi sẽ theo dõi sát hôm nay là diễn biến của VHM. Với mức tăng hơn 3% phiên trước và sự ủng hộ từ chính sách nhà ở cho thuê, liệu mã này có đủ sức dẫn dắt nhóm bất động sản vượt qua áp lực chốt lời hay không? Ngoài ra, câu hỏi về việc liệu dòng tiền nội có đủ sức cân lại áp lực bán ròng tại MSB hay không sẽ là chìa khóa cho phiên giao dịch sáng nay.

[warmly but professional] Chúng ta sẽ cùng tìm câu trả lời trong bản tin Mid-day Flash vào trưa nay. Đừng quên cập nhật các phân tích chuyên sâu tại wealthup.io. Chúc quý vị có một ngày giao dịch hiệu quả. Radar Thị Trường xin chào.