[calm] Chào buổi sáng quý nhà đầu tư. Sau phiên giao dịch hôm qua, VN-Index đóng cửa gần như đi ngang tại mốc 1.761 điểm, nhưng thanh khoản đã co về mức 10.255 tỷ đồng, thấp hơn khoảng 17% so với trung bình 20 phiên. Điểm số được giữ nhờ lực kéo từ các mã vốn hóa lớn như Tập đoàn Vingroup VIC, trong khi độ rộng nghiêng hẳn về chiều giảm với 420 mã đỏ. Khối ngoại tiếp tục bán ròng 319 tỷ đồng, tập trung xả Ngân hàng ACB và FPT. Thị trường đang cho thấy sự phân hóa mạnh trong một quy mô giao dịch hẹp.

[analytical] Giữa bức tranh đó, nhóm ngân hàng xuất hiện điểm sáng riêng từ Ngân hàng Kỹ thương Việt Nam TCB. Đêm qua, Fitch Ratings đã nâng xếp hạng tín nhiệm nhà phát hành nợ dài hạn của Techcombank lên mức BB. Cùng với việc biên lãi thuần NIM phục hồi lên 3,6% và tỷ lệ tiền gửi không kỳ hạn CASA đạt 33,8%, xếp hạng mới sẽ giúp ngân hàng hạ chi phí vốn quốc tế. Đây cũng là lý do khối ngoại quay lại mua ròng 196 tỷ đồng TCB trong phiên qua, trái ngược với đà bán ròng ở các ngân hàng khác.

[serious] Chuyển sang thông tin chính sách đáng chú ý nhất phát ra tối qua. Phó Thủ tướng Nguyễn Văn Thắng vừa chủ trì cuộc họp về điều hành giá, yêu cầu Tập đoàn Điện lực Việt Nam khẩn trương xây dựng phương án giảm giá điện bán lẻ bình quân áp dụng ngay từ ngày mùng 1 tháng 11 đến hết tháng 3 năm sau. Đồng thời, Bộ Tài chính được giao rà soát phương án đưa thuế tiêu thụ đặc biệt đối với xăng các loại về mức 0% và báo cáo trước ngày mùng 1 tháng 11.

[analytical] Về mặt vĩ mô, việc giảm giá điện chủ yếu mang tính an sinh xã hội, chỉ giúp giảm bớt khoảng 0,1 điểm phần trăm chỉ số lạm phát CPI. Tuy nhiên, với doanh nghiệp, yêu cầu giảm giá bán lẻ điện sẽ tạo áp lực lên biên lợi nhuận quý IV của các nhà phát điện như Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam POW hay Tổng Công ty Khí Việt Nam GAS. Thị trường nhiều khả năng sẽ phản ánh rủi ro khống chế giá này ngay trong phiên hôm nay.

[storytelling] Ở nhóm doanh nghiệp niêm yết, Tập đoàn GELEX vừa công bố lợi nhuận trước thuế lũy kế 9 tháng đạt 3.931 tỷ đồng, chính thức vượt 8,7% kế hoạch cả năm. Mặc dù vậy, bức tranh riêng quý III lại ghi nhận lợi nhuận sau thuế đạt 884 tỷ đồng, giảm so với mức 1.354 tỷ đồng của quý II. Việc đòn bẩy tài chính với tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu duy trì ở mức 1,02 lần cho thấy biên lợi nhuận của GELEX đang chịu sức ép nhất định khi mở rộng quy mô.

[thoughtful] Một chuyển động đáng chú ý khác là công ty cổ phần Tasco vừa thông qua chủ trương thoái toàn bộ vốn tại các dự án giao thông BOT ngay trong quý IV, đồng thời chào bán 3.561 tỷ đồng trái phiếu chuyển đổi kỳ hạn 5 năm. Việc rút khỏi mảng BOT giúp Tasco giải phóng dòng tiền để tập trung vào mảng dịch vụ thanh toán. Dù vậy, quy mô phát hành trái phiếu chiếm tới 27% vốn hóa cũng mang lại rủi ro pha loãng cổ phiếu HUT mà nhà đầu tư cần tính tới.

[authoritative] Bước vào phiên hôm nay, mốc mùng 1 tháng 11 đang tới gần sẽ khiến dòng tiền quan sát kỹ phản ứng của cổ phiếu ngành điện và năng lượng. Bên cạnh đó, việc lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ 10 năm tiệm cận mốc 5% đêm qua tiếp tục là lực nén lên các nhóm ngành nhạy cảm với lãi suất và có đòn bẩy cao. Nhà đầu tư nên theo dõi liệu mốc hỗ trợ 1.750 điểm của VN-Index có tiếp tục đứng vững khi thanh khoản ở mức thấp.

[warmly] Trước những biến động chính sách và kết quả kinh doanh quý III phân hóa, quý vị nên tự đặt câu hỏi: Danh mục của mình đang phụ thuộc vào các doanh nghiệp đòn bẩy cao hay sở hữu bộ đệm tài chính an toàn? Quý vị có thể sử dụng Trợ lý Vega trên ứng dụng Wealth Up để tự rà soát sức khỏe tài chính và mức độ rủi ro danh mục ngay trước giờ mở cửa.