[calm] Bước vào phiên giao dịch hôm nay, thị trường tiếp tục đối mặt với bài toán lệch pha giữa chỉ số và độ rộng. Phiên hôm qua, VN-Index đóng cửa tại 1.719 điểm, gần như đi ngang khi chỉ giảm 0,1%. Mức giảm rất nhẹ này có được chủ yếu nhờ lực đỡ từ các cổ phiếu vốn hóa lớn, tiêu biểu là VIC tăng 1,4%, VHM tăng 0,8%, cùng TCB và HDB. Trái lại, độ rộng thị trường nghiêng hẳn về bên bán với 417 mã giảm so với 225 mã tăng, trong khi giá trị giao dịch chỉ đạt gần 10.900 tỷ đồng, thấp hơn 15% so với mức bình quân.

[analytical] Đáng chú ý là dòng tiền có dấu hiệu rút lui nhanh khỏi nhóm tài nguyên cơ bản khi KSV giảm 7,3% và MSR giảm 6,8%, trái ngược với diễn biến tích cực của nhóm thép ở phiên trước đó. Khối ngoại cũng kéo dài chuỗi bán ròng sang phiên thứ 15 liên tiếp với giá trị 468 tỷ đồng. Rõ ràng, việc chỉ số được giữ thăng bằng nhờ một vài trụ lớn chưa phản ánh hết sự thận trọng của nhà đầu tư, khiến tâm lý bên ngoài sàn vẫn khá ngập ngừng trước giờ mở cửa.

[speaking with emphasis] Điểm tựa thông tin đáng chú ý nhất sau giờ giao dịch hôm qua thuộc về nhóm ngân hàng. Techcombank vừa nhận được văn bản chấp thuận của Ngân hàng Nhà nước về việc tăng vốn điều lệ thêm khoảng 35,7 nghìn tỷ đồng. Sau khi hoàn tất các phương án phát hành cổ phiếu trả cổ tức và cổ phiếu thưởng cho người lao động, vốn điều lệ của Techcombank sẽ đạt mức 106,6 nghìn tỷ đồng, chính thức vươn lên vị trí dẫn đầu toàn ngành về quy mô vốn điều lệ.

[analytical] Quy mô vốn mới tạo bộ đệm an toàn vững chắc hơn cho tăng trưởng tín dụng của Techcombank. Tuy vậy, nhà đầu tư cần nhìn nhận phần lớn nguồn tăng vốn này đến từ chia cổ tức bằng cổ phiếu, tức là sắp xếp lại nguồn vốn chủ sở hữu chứ không mang lại dòng tiền mặt mới ngay lập tức. Cổ phiếu TCB đã tăng 1,1% trong phiên hôm qua trước khi tin tức công bố, nên phản ứng của dòng tiền trong phiên sáng nay sẽ cho thấy thị trường đã chiết khấu thông tin này đến đâu.

[calm] Về bức tranh vĩ mô, ngân hàng UOB chiều qua đã nâng mức dự báo tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội của Việt Nam năm 2026 lên 9,2%, tăng so với các dự báo trước, dựa trên kết quả tăng trưởng thực tế quý ba đạt tới 10%. Định chế này cũng nhận định Ngân hàng Nhà nước có thể tiếp tục duy trì lãi suất tái cấp vốn ở mức 4,5% cho đến hết năm 2027 để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

[thoughtful] Dự báo tăng trưởng cao là bối cảnh trung hạn củng cố triển vọng lợi nhuận của các doanh nghiệp sản xuất và thương mại. Mặc dù vậy, số liệu 9 tháng cũng cho thấy lạm phát bình quân ở mức 4,5% và thâm hụt thương mại lũy kế hơn 19,4 tỷ đô la. Đây là những biến số vĩ mô cần theo dõi sát, và thông tin của UOB mang tính nâng đỡ tâm lý dài hơi hơn là một cú hích bùng nổ có thể làm đổi hướng dòng tiền chỉ trong một phiên giao dịch.

[serious] Ở nhóm bán lẻ, Vàng bạc Đá quý Phú Nhuận tiếp tục ghi nhận biến động trước thềm cuộc họp quan trọng. Ông Đào Trung Kiên vừa nộp đơn xin rời Hội đồng quản trị nhiệm kỳ 2022–2027 để tập trung vào vai trò Giám đốc cao cấp phụ trách Chiến lược và Quản trị hiệu quả hoạt động. Thị giá PNJ hôm qua hồi phục gần 6%, nhưng tâm điểm lớn nhất vẫn đang chờ đợi ở kỳ họp bất thường ngày 21 tháng 10 tới, nơi cổ đông sẽ biểu quyết về việc trích lập dự phòng tổn thất 7.100 tỷ đồng và kế hoạch chào bán riêng lẻ 550 triệu cổ phiếu.

[analytical] Trong phiên hôm nay, điều cần quan sát nhất là liệu lực cầu có lan tỏa ra ngoài nhóm cổ phiếu họ Vingroup và một số mã ngân hàng để giúp độ rộng thị trường thực sự phục hồi hay không. Trước diễn biến phân hóa mạnh và sức ép bán ròng của khối ngoại chưa dừng lại, danh mục của quý vị đã được cân đối hợp lý giữa các cổ phiếu trụ và nhóm vốn hóa vừa hay chưa? Quý vị có thể sử dụng Trợ lý Vega trên ứng dụng Wealth Up để tự rà soát tỷ trọng và sức chịu đựng của danh mục trước giờ mở cửa.