[calm] Bước vào phiên giao dịch cuối tuần, thị trường mang theo dư âm của phiên giảm gần 15 điểm hôm qua, đưa VN-Index lùi về mức 1.738 điểm. Sức ép bán tập trung chủ yếu ở các mã vốn hóa lớn như VHM, VIC và nhóm ngân hàng, khiến thanh khoản duy trì ở mức thận trọng khoảng 12.700 tỷ đồng. Điểm sáng hiếm hoi giữ nhịp chỉ số là nhóm năng lượng với GAS tăng 4,6%, Petrolimex tăng 3,9% nhờ đợt điều chỉnh giá xăng bán lẻ tăng hơn 1.000 đồng một lít chiều qua.

[analytical] Dù tâm lý đóng cửa hôm qua khá dè dặt, thông tin vĩ mô phát đi tối qua lại mang đến một điểm tựa đáng chú ý. Tổ chức xếp hạng R&I của Nhật Bản đã chính thức nâng xếp hạng tín nhiệm nhà phát hành bằng ngoại tệ của Việt Nam từ BB+ lên BBB-. Đây là lần đầu tiên Việt Nam bước chân vào nhóm mức Đầu tư từ tổ chức này. Dù việc giảm chi phí vốn cho doanh nghiệp cần thời gian thẩm thấu, đây là tín hiệu tích cực củng cố uy tín tín dụng quốc gia trên thị trường vốn quốc tế.

[serious] Ở chiều ngược lại, câu chuyện sở hữu tại các doanh nghiệp lớn tiếp tục là tâm điểm chú ý của nhà đầu tư sáng nay. Đáng kể nhất là áp lực bán tại PNJ khi dữ liệu mới công bố cho thấy quỹ DCDS thuộc Dragon Capital đã thoái toàn bộ danh mục PNJ trong tháng 9. Cùng thời điểm, ông Cao Ngọc Duy, em trai Chủ tịch Hội đồng quản trị Cao Thị Ngọc Dung, cũng vừa hoàn tất bán 9 triệu cổ phiếu vào đầu tháng 10, giảm lượng nắm giữ xuống còn 4,8 triệu cổ phiếu.

[analytical] Những động thái rút vốn dồn dập này giúp lý giải phần nào đà lao dốc hơn 26% của PNJ chỉ trong năm phiên gần nhất, kéo vốn hóa doanh nghiệp lùi về quanh 9.300 tỷ đồng. Việc quỹ lớn rời đi và người nội bộ giảm mạnh sở hữu thường tạo ra lực cung thực tế rất lớn lên sổ lệnh. Dù giao dịch của cổ đông nội bộ đã hoàn tất tuần trước, nhà đầu tư cần quan sát xem dòng tiền bắt đáy có đủ sức hấp thụ hết lượng cung trôi nổi này trong phiên hôm nay hay chưa.

[calm] Cùng trên thị trường quỹ ngoại, báo cáo tháng 9 của PYN Elite Fund do ông Petri Deryng đứng đầu ghi nhận sự thay đổi đáng chú ý. Cổ phiếu Chứng khoán DNSE đã lần đầu tiên lọt vào top 10 khoản đầu tư lớn nhất quỹ, thay thế vị trí của TCBS với tỷ trọng 3,4% trên tổng quy mô tài sản hơn 805 triệu euro. Trong khi đó, các vị thế lớn nhất của quỹ ngoại này vẫn thuộc về Sacombank với hơn 18% và Hòa Phát với hơn 14% danh mục.

[speaking with emphasis] Bên cạnh câu chuyện cơ cấu danh mục quỹ, hoạt động huy động vốn nợ cũng xuất hiện một thương vụ quy mô lớn. Tasco vừa ấn định lịch chào bán 35,6 triệu trái phiếu chuyển đổi cho cổ đông hiện hữu với tổng giá trị hơn 3.560 tỷ đồng. Lô trái phiếu có kỳ hạn 5 năm không tài sản bảo đảm, lãi suất cố định 10% một năm trong hai kỳ đầu, dự kiến dùng để rót vốn vào Tasco Land và các dự án hạ tầng giao thông lớn.

[analytical] Quy mô huy động lần này tương đương khoảng 27% vốn hóa của Tasco. Việc phát hành trái phiếu chuyển đổi sẽ giảm bớt áp lực pha loãng ngay lập tức so với phát hành cổ phiếu thuần túy, nhưng cũng đặt ra bài toán chi phí lãi vay hàng trăm tỷ đồng mỗi năm cho doanh nghiệp. Thời gian nộp tiền mua sẽ bắt đầu từ ngày 21 tháng 10, nên phản ứng của cổ phiếu HUT trước thềm chốt quyền sẽ là tâm điểm dòng tiền cần theo dõi sát.

[thoughtful] Trong bối cảnh thị trường liên tục phân hóa và các biến động sở hữu lớn xuất hiện, quý vị đã rà soát lại tỷ trọng tiền mặt và sức chịu đựng của các mã bị khối ngoại bán ròng trong danh mục hay chưa? Quý vị có thể mở Trợ lý Vega trên ứng dụng Wealth Up để tự đánh giá lại mức độ rủi ro danh mục trước giờ mở cửa hôm nay.