[calm] 17.188 tỷ đồng và một sắc xanh nhẹ tại mốc 1.853,7 điểm. Đây là con số cho thấy sự lì lợm của dòng tiền nội trong phiên hôm qua, ngay cả khi các thị trường lân cận như Nikkei 225 bốc hơi hơn 2%. Chào mừng bạn đến với Radar Thị Trường Morning Brief của wealthup.io.

[analytical] Sự lì lợm này thực sự đáng nể nếu nhìn vào áp lực từ Wall Street khi Dow Jones giảm hơn 1%. Tuy nhiên, điểm khác biệt nằm ở Nasdaq vẫn giữ được sắc xanh nhờ cơn sốt chip nhớ AI tăng thêm 4.000 tỷ USD vốn hóa toàn cầu. Điều này đang tạo ra một sự phân hóa cực lớn: trong khi các ngành truyền thống bị bán tháo do lo ngại lãi suất, thì nhóm công nghệ và năng lượng lại là hầm trú ẩn.

[serious] Nhắc đến năng lượng, giá dầu vừa vọt tăng 2,7% lên mức 74 USD mỗi thùng do các bất ổn nguồn cung. Điều này giải thích tại sao BSR và GAS lại là những đầu tàu kéo VN-Index hôm qua với mức đóng góp gần 1,5 điểm tăng. Nhưng tôi muốn xoáy sâu vào một nghịch lý: tại sao thanh khoản tăng gần 5% nhưng khối ngoại lại xả ròng quyết liệt gần 580 tỷ đồng?

[thoughtful] Tâm điểm là PNJ bị xả ròng 215 tỷ và MSN là 185 tỷ. Với PNJ, áp lực không chỉ đến từ việc bị cắt margin mà còn từ tâm lý chốt lời khi giá vàng SJC giảm 1% về mức 148,5 triệu đồng/lượng. Khi giá vàng thế giới bước vào trạng thái giá xuống do các quỹ ETF rút vốn, nhóm cổ phiếu trang sức vốn nhạy cảm với giá nguyên liệu đang bị định giá lại rất khắt khe.

[analytical] Ngược lại với sự bi quan ở nhóm bán lẻ, ngành thép đang phát đi tín hiệu hồi phục thực sự từ nội lực sản xuất. Số liệu Hòa Phát tăng trưởng sản lượng tiêu thụ 35% trong quý II là một minh chứng. Việc doanh nghiệp này mở rộng danh mục xuất khẩu không chỉ giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp mà còn là tấm đệm đỡ cho tâm lý thị trường khi các cổ phiếu trụ cột khác đang suy yếu.

[with gravitas] Tuy nhiên, mình không thể bỏ qua một rủi ro vĩ mô vừa được cảnh báo: lãi suất cao đang bào mòn động lực đầu tư. Khi chênh lệch giữa biên lợi nhuận sản xuất và lãi suất tiền gửi thu hẹp, các doanh nghiệp tư nhân đang có xu hướng phòng thủ, gửi tiền tiết kiệm thay vì mở rộng nhà máy. Điều này có thể tạo ra một khoảng trống tăng trưởng trong nửa cuối năm 2026 nếu chính sách tiền tệ không có sự điều chỉnh linh hoạt hơn.

[serious] Một điểm sáng mới là việc vận hành thí điểm sàn giao dịch carbon tại HNX với mã VN2025. Đây không còn là câu chuyện xa vời nữa. Những doanh nghiệp chủ động chuyển đổi xanh sẽ có lợi thế tiếp cận nguồn vốn rẻ từ quốc tế, trong khi những đơn vị chậm chân sẽ phải đối mặt với chi phí tài chính tăng cao do các rào cản thuế carbon.

[calm] Về mặt kỹ thuật, VN-Index đang đi ngang trong vùng RSI 51,9 — một trạng thái trung tính tuyệt đối. Ngưỡng Pivot 1.843,49 vẫn đang làm tốt vai trò hỗ trợ. Nếu dòng tiền nội tiếp tục duy trì được mức thanh khoản trên 17.000 tỷ như phiên qua, kịch bản kiểm định lại vùng kháng cự R1 tại 1.911 là hoàn toàn khả thi.

[warmly but professional] Câu hỏi lớn cho phiên sáng nay là liệu nhóm Ngân hàng, vốn đang được khối ngoại gom nhẹ như MBB hay CTG, có đủ sức thay thế nhóm Dầu khí để dẫn dắt chỉ số vượt qua áp lực tâm lý từ thị trường chứng khoán Mỹ hay không? Chúng ta sẽ cùng tìm câu trả lời trong bản tin Mid-day Flash lúc 12h trên wealthup.io. Chúc mọi người một phiên giao dịch hiệu quả. Đây là Radar Thị Trường.