[calm] Giá dầu WTI vừa lao dốc hơn 2% xuống dưới ngưỡng 90 USD/thùng, trong khi chỉ số đo lường sự sợ hãi VIX lại bật tăng hơn 5%. Một sự phân hóa kỳ lạ khi các bản tin quốc tế đang dồn dập đưa tin về các đợt tấn công mới tại khu vực Trung Đông. Chào mừng quý vị đến với Global Macro của Wealth Up, ngày 10 tháng 6 năm 2026.

[analytical] Điểm đáng chú ý nhất trong 24 giờ qua là sự đứt gãy giữa tin tức địa chính trị và phản ứng của thị trường hàng hóa. Dù có những báo cáo sơ bộ về các đợt tấn công nhắm vào hệ thống phòng không tại miền Nam Iran, nhưng giá dầu Brent và WTI đều giảm sâu, lần lượt giao dịch quanh mốc 92,5 và 89,3 USD/thùng. News flow quốc tế ghi nhận giới đầu tư đang tập trung vào việc khôi phục dòng chảy vận tải qua eo biển Hormuz hơn là lo ngại gián đoạn nguồn cung dài hạn. Phần bù rủi ro địa chính trị đang bị rút ra khỏi giá dầu nhanh hơn dự kiến.

[calm] Tuy nhiên, sự bình tĩnh của giá dầu không đồng nghĩa với việc rủi ro vĩ mô đã qua đi. Tại Mỹ, các khảo sát gần đây cho thấy mức độ tín nhiệm về điều hành kinh tế đang sụt giảm mạnh do tác động kép từ thuế quan và lạm phát dai dẳng. Điều này đang tạo áp lực buộc các nhà hoạch định chính sách phải có những gói biện pháp kinh tế mới trong bối cảnh CPI tuần này được dự báo có thể chạm mức 4% so với cùng kỳ.

[analytical] Đúng vậy, và áp lực này không chỉ giới hạn ở Mỹ. Nhìn sang Canada, thị trường đang dự báo Ngân hàng Trung ương nước này sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% trong phiên họp tới, nhưng kèm theo một thái độ cứng rắn hơn. Họ đang đối mặt với bài toán lạm phát chi phí đẩy từ năng lượng, dù giá dầu thế giới có hạ nhiệt trong ngắn hạn. Đây là tín hiệu cho thấy các ngân hàng trung ương lớn vẫn chưa thể sớm nới lỏng chính sách khi kỳ vọng lạm phát vẫn neo cao.

[calm] Trên thị trường tài chính, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm đã lùi về mức 4,53%, giảm nhẹ so với phiên trước đó. Thế nhưng, đồng USD vẫn tỏ ra rất lỳ lợm. Chỉ số DXY duy trì sát mốc 100, trong khi đồng Yên Nhật tiếp tục suy yếu, đẩy tỷ giá USDJPY lên mức 160,39. Đây là một con số gây báo động cho toàn khu vực châu Á.

[analytical] Sự suy yếu của các đồng tiền châu Á so với USD đang tạo ra một hiệu ứng domino. Tại các phiên giao dịch gần nhất ở Nhật Bản và Hàn Quốc, dòng tiền đang có dấu hiệu phòng thủ rõ rệt. Ngay cả Bitcoin, vốn được coi là phong vũ biểu cho thanh khoản toàn cầu, cũng đã giảm hơn 2% xuống vùng 61.700 USD. Điều này cho thấy khẩu vị rủi ro của các định chế tài chính lớn đang bị thu hẹp lại khi biến động thị trường tăng lên.

[calm] Vậy kênh truyền dẫn này ảnh hưởng thế nào đến thị trường Việt Nam trong phiên hôm nay? Chúng ta đang thấy một gọng kìm khá rõ: một mặt, giá dầu giảm giúp giảm bớt áp lực chi phí đầu vào cho doanh nghiệp sản xuất; nhưng mặt khác, áp lực tỷ giá từ khu vực, đặc biệt là từ đồng Yên và Nhân dân tệ, sẽ khiến khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng để quản trị rủi ro danh mục.

[analytical] Tôi đồng ý. Trong các bản tin trước, chúng ta đã thảo luận về việc VN-Index thủng mốc 1.800 điểm kèm thanh khoản lớn. Với việc DXY vẫn neo cao và USDJPY vượt 160, áp lực lên tỷ giá trong nước sẽ chưa thể hạ nhiệt ngay. Nhà đầu tư cần đặc biệt quan sát diễn biến của dòng vốn ngoại tại các mã trụ cột, vì đây là nhóm nhạy cảm nhất với chênh lệch lãi suất và biến động tỷ giá liên lục địa.

[calm] Tóm lại, ba biến số cần theo dõi sát sao cho phiên giao dịch hôm nay là: Thứ nhất, khả năng giữ vùng giá 88-89 USD của dầu WTI để xác nhận xu hướng hạ nhiệt lạm phát; thứ hai, diễn biến của tỷ giá USDJPY quanh ngưỡng 160; và cuối cùng là phản ứng của dòng tiền nội tại ngưỡng hỗ trợ tâm lý sau chuỗi phiên bán ròng của khối ngoại. Đây là Global Macro từ Wealth Up. Cập nhật thêm các phân tích chuyên sâu tại wealthup.io. Chúc quý vị một ngày giao dịch tỉnh táo.