[calm] VN-Index kết phiên Thứ Năm, ngày 04/06/2026 với một sắc xanh khá bất ngờ tại 1,831.55 điểm, tăng gần 0.7%. Radar Thị Trường Closing Bell hôm nay ghi nhận một kịch bản lội ngược dòng so với sự thận trọng của phiên sáng. Dù chỉ số chung tăng, nhưng thanh khoản lại sụt giảm hơn 21%, chỉ đạt hơn 15,900 tỷ đồng. Điều này cho thấy bên mua vẫn đang rất dè dặt, chủ yếu là các nhịp kéo trụ để giữ nhịp thị trường.

[analytical] Nhìn vào câu hỏi về dòng tiền bắt đáy tại VN30 mà chúng ta đặt ra hồi trưa, câu trả lời đã lộ diện rõ nét trong phiên ATC. VN30 đóng cửa tăng 0.39%, thấp hơn mức tăng của chỉ số chung, nhưng điểm đáng nói là sự phân hóa cực độ. Trong khi FPT hay TCB chịu áp lực điều chỉnh nhẹ, thì STB và bộ đôi nhà Vin là VIC, VHM lại trở thành những thỏi nam châm hút tiền. Đặc biệt là STB với mức tăng hơn 6.5%, gần như chiếm trọn tâm điểm của nhóm ngân hàng phiên chiều nay.

[serious] Có một nghịch lý rất lớn tại mã VIC mà tôi muốn chúng ta cùng mổ xẻ. Khối ngoại hôm nay bán ròng kỷ lục hơn 5,700 tỷ đồng trên toàn sàn, và riêng VIC đã bị xả tới hơn 4,800 tỷ. Thế nhưng, kết phiên VIC vẫn tăng tới 4.32%, đóng góp hơn 4 điểm tăng cho VN-Index. Rõ ràng đang có một lực cầu nội ứng trực cực lớn, hoặc một thỏa thuận ngầm nào đó đã hấp thụ toàn bộ lượng hàng khổng lồ này ngay trong phiên.

[authoritative] Tôi nghiêng về giả thuyết các định chế tài chính trong nước đang tái cơ cấu danh mục. Việc hấp thụ gần 5,000 tỷ đồng bán ròng mà vẫn đẩy được giá tím hoặc sát tím chứng tỏ dòng tiền nội không hề yếu, họ chỉ đang chờ đợi những vùng giá chiết khấu đủ sâu. Bên cạnh đó, nhóm Bất động sản nói chung cũng hưởng lợi từ thông tin TP.HCM quy hoạch siêu đô thị đa cực. Tầm nhìn 100 năm này dù xa, nhưng nó kích hoạt lại kỳ vọng vào giá trị quỹ đất dài hạn của những ông lớn như VHM hay VIC.

[analytical] Đừng quên nhóm Dầu khí. BSR, GAS và PLX giữ vững phong độ từ sáng đến lúc đóng cửa với mức tăng từ 1% đến 1.5%. Giá dầu thế giới tăng 2% do căng thẳng Trung Đông leo thang là bệ đỡ quá vững chắc. Tuy nhiên, tôi thấy lo ngại khi nhìn sang HNX-Index, giảm sâu gần 4%. Sự sụt giảm này chủ yếu đến từ các mã trụ sàn HNX bị bán tháo vào cuối ngày, tạo ra một bức tranh tương phản hoàn toàn với sàn HOSE.

[thoughtful] Sự tương phản đó cho thấy dòng tiền đang rút khỏi các nhóm đầu cơ có tính rủi ro cao để trú ẩn vào các mã có câu chuyện cơ bản hoặc được hưởng lợi từ vĩ mô. Một điểm sáng quan trọng giúp thị trường không bị sụp đổ trước áp lực bán ròng của ngoại bang chính là động thái từ Ngân hàng Nhà nước. Việc lãi suất qua đêm giảm mạnh từ 11% về còn 5.4% sau khi SBV mở kênh hoán đổi ngoại tệ và bơm ròng qua OMO là một liều thuốc giảm đau cực kỳ đúng lúc. Thanh khoản hệ thống ổn định trở lại thì tâm lý nhà đầu tư mới bớt hoảng loạn.

[serious] Đúng là như vậy, dòng tiền liên ngân hàng hạ nhiệt đã gỡ bỏ bóng ma thắt chặt tiền tệ ngắn hạn. Tuy nhiên, nhìn ra thế giới, US Futures đang đỏ lửa với Dow Jones giảm hơn 1.2%. Sự thống trị của nhóm công nghệ AI tại Mỹ đang bị đặt dấu hỏi về tính bền vững. Nếu tối nay Phố Wall tiếp tục điều chỉnh sâu vì lo ngại lạm phát kẽo dài, áp lực lên tỷ giá USD/VND ngày mai sẽ lại nóng lên, bất chấp nỗ lực điều tiết của SBV.

[with gravitas] Tôi cho rằng diễn biến phiên Mỹ tối nay sẽ là bài kiểm tra tâm lý thực sự cho phiên cuối tuần. Nếu Nasdaq không giữ được các mốc hỗ trợ quan trọng, nhóm cổ phiếu công nghệ trong nước như FPT có thể sẽ còn chịu áp lực bán mạnh hơn nữa. Thị trường hiện tại đang đi trên dây giữa một bên là vĩ mô nội địa đang được hỗ trợ và một bên là rủi ro liên thông từ thị trường quốc tế.

[calm] Tổng kết lại, chúng ta có một phiên tăng điểm về mặt chỉ số nhưng lại sụt giảm về sự đồng thuận của dòng tiền. Khối ngoại vẫn là ẩn số lớn nhất khi họ liên tục rút vốn ở quy mô nghìn tỷ.

[analytical] Chính xác. Và câu hỏi chúng ta cần mang theo cho phiên tiếp theo là: Liệu lực cầu nội có đủ sức duy trì việc 'cân lệnh' cho khối ngoại khi các trụ cột như VIC hay STB đã tiến sát vùng kháng cự ngắn hạn?

[warmly but professional] Một câu hỏi đáng để theo dõi sát sao. Cảm ơn quý vị đã đồng hành cùng Radar Thị Trường. Đừng quên cập nhật những phân tích chuyên sâu tại wealthup.io và đón nghe Morning Brief vào sáng mai để chuẩn bị cho phiên giao dịch cuối tuần. Chúc quý vị một buổi tối bình yên.