[serious] Sắc đỏ bao phủ hoàn toàn bảng điện tử ngay từ phiên sáng và áp lực bán chỉ thực sự bùng nổ trong phiên chiều. VN30F1M đóng cửa giảm tới 1.77%, lùi sâu về mốc 1,941.5 điểm. Đây là Radar Thị Trường Closing Bell của wealthup.io.

[analytical] Một phiên giao dịch đầy sóng gió. Câu hỏi mà chúng ta đặt ra ở Morning Brief về việc liệu ngưỡng 1.792 có đủ sức kích hoạt nhịp hồi hay không đã có lời giải khá tiêu cực. Lực cầu tại đây quá mỏng so với áp lực bán giải chấp đang lan rộng, đặc biệt là tại DIG và nhóm bất động sản. Khi các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng bị xuyên thủng, tâm lý đám đông rất dễ rơi vào trạng thái hoảng loạn.

[thoughtful] Điểm đáng chú ý là thanh khoản tăng mạnh trong đà giảm, cho thấy đây không phải là một nhịp điều chỉnh tiết cung mà là một đợt thoát hàng chủ động. Ngay cả những tin tức có phần tích cực như việc HDC nộp thừa hơn 150 tỷ đồng tiền sử dụng đất cũng không thể giúp cổ phiếu này thoát khỏi vòng xoáy giảm điểm của ngành. Phải chăng dòng tiền đang nhìn thấy một rủi ro lớn hơn từ hệ thống?

[authoritative] Rủi ro đó có tên là nợ xấu. Dữ liệu dự báo nợ xấu ngân hàng sẽ tăng trở lại từ quý 2 năm nay do mặt bằng lãi suất vẫn neo ở mức cao đang khiến nhóm tài chính bị bán ròng mạnh. Khối ngoại hôm nay tiếp tục duy trì trạng thái rút vốn ở các mã vốn hóa lớn. Sự giằng co giữa khối ngoại và tự doanh không còn cân sức khi phe bán đang chiếm ưu thế tuyệt đối về vị thế.

[analytical] Tuy nhiên, trong bức tranh xám màu đó, tôi thấy nhóm cổ phiếu điện lại đang cho thấy một nghịch lý thú vị. Dù nhiều mã đã chiết khấu từ 13% đến 28%, nhưng tiêu thụ điện toàn quốc lại tăng trưởng 10% trong nửa đầu năm. Đây có phải là vùng trũng an toàn để dòng tiền trú ẩn khi các kênh đầu tư khác như vàng SJC đang lao dốc về mốc 148 triệu đồng mỗi lượng?

[with gravitas] Có thể, nhưng chỉ dành cho những nhà đầu tư dài hạn. Một điểm sáng khác là SCIC ghi nhận lãi hơn 13.000 tỷ đồng, với gần một nửa đến từ cổ tức của VNM. Trong một thị trường thiếu vắng động lực tăng trưởng như hiện tại, những doanh nghiệp có dòng tiền mặt dồi dào và chi trả cổ tức đều đặn sẽ là cái neo giữ chân dòng tiền ở lại với thị trường.

[calm] Nhìn ra quốc tế, chỉ số Kospi của Hàn Quốc dù định giá P/E chỉ 6.4 lần nhưng vẫn bị bán tháo do lo ngại về mảng chip và AI. Điều này cho thấy định giá rẻ chưa bao giờ là lý do đủ mạnh để mua vào nếu thiếu đi niềm tin vào chu kỳ tăng trưởng tiếp theo. Hiện tại, US Futures đang khá lặng sóng do tối nay không có sự kiện kinh tế quan trọng nào từ Mỹ hay châu Âu.

[serious] Sự ổn định của DXY quanh mốc 100.7 và tỷ giá USDVND hạ nhiệt nhẹ về 26,460 là những điểm tựa vĩ mô hiếm hoi lúc này. Tuy nhiên, áp lực cung ứng vốn khổng lồ cho giai đoạn 2026-2030 sẽ còn gây sức ép lên thanh khoản hệ thống ngân hàng trong trung hạn.

[analytical] Tổng kết lại, phiên hôm nay đã xác nhận xu hướng điều chỉnh ngắn hạn khi các ngưỡng hỗ trợ quan trọng bị vi phạm với thanh khoản lớn. Tôi muốn đặt một Story Anchor cho phiên tiếp theo: Liệu dòng tiền từ nhóm cổ phiếu có cổ tức cao như VNM có đủ sức tạo ra một đợt xoay trục dòng tiền để nâng đỡ chỉ số, hay áp lực nợ xấu ngân hàng sẽ tiếp tục kích hoạt các đợt bán giải chấp mới?

[warmly but professional] Câu trả lời sẽ nằm ở phản ứng của dòng tiền nội tại vùng hỗ trợ sâu hơn quanh 1.750 điểm. Cảm ơn quý vị đã theo dõi Radar Thị Trường Closing Bell. Mọi dữ liệu phân tích dòng tiền và báo cáo ngành chi tiết đều có tại wealthup.io.

[calm] Hẹn gặp lại quý vị trong bản tin Morning Brief sáng mai để cùng chuẩn bị kịch bản cho phiên giao dịch mới. Chúc quý vị một buổi tối bình tĩnh.