Khối ngoại bán ròng 260 tỷ đồng FPT trong phiên 28 tháng 10, nâng mức bán ròng cả tháng lên 1.760 tỷ, trong khi Techcombank được mua ròng 172 tỷ. Đặt hai lệnh cạnh nhau sẽ thấy bản chất: nhà đầu tư nước ngoài không rời Việt Nam, họ đổi tiêu chuẩn mua và đổi cả vai trò. Từ giữa năm 2021 đến nay, khối ngoại đã bán ròng 346.147 tỷ đồng trên sàn Thành phố Hồ Chí Minh, riêng năm 2026 đã vượt cả năm 2025 chỉ sau 202 phiên. Hệ quả cấu trúc là room ngoại hết khan hiếm: FPT rơi từ trần 49% xuống 27,3% sở hữu nước ngoài, mở lại 21,7 điểm phần trăm ghế trống, tức khoảng 22.000 tỷ đồng cổ phiếu. Chiếc vé hiếm từng được trả giá cao nay thành vé ế, nên phần bù định giá rẻ không còn tự động nuôi giá. Bên bán vẫn còn dư địa: phần nắm giữ chiến lược chỉ chiếm 34,8% giá trị sở hữu nước ngoài tại 59 doanh nghiệp lớn, danh mục lưu động ước 726.900 tỷ đồng, kịch bản căng thẳng còn tới 182.400 tỷ đồng bán ròng đến quý 4 năm 2027. Người hấp thụ là mười bốn triệu tài khoản trong nước. Tập phim bóc tách cơ chế truyền dẫn từ lãi suất thực âm 0,58 điểm phần trăm, chênh lệch lãi suất thực Việt Nam − Mỹ âm 1,56 điểm, đến cách dòng tiền ngoại chuyển sang nhóm ngân hàng có room gần cạn và bảng cân đối chắc. Cần xem room, sở hữu nước ngoài hay dòng tiền ngoại của từng mã, hỏi Trợ lý Vega trên Wealth Up.